북아프리카 의료 기회에 대한 투자자의 견해

2023년 5월 13일 Jaco Maritz 발행

Alta Semper는 종양학, 방사선학 및 진단 서비스를 전문으로 하는 모로코 클리닉 네트워크인 Oncologie Diagnostic du Maroc(ODM)에 투자했습니다.

사모펀드 Alta Semper의 CEO인 Afsane Jetha에 따르면, 모로코와 이집트를 포함한 일부 북아프리카 국가들이 의료 투자를 위한 매력적인 목적지로 떠올랐습니다.

최근 카이로에서 열린 아프리카 민간 자본 협회(African Private Capital Association) 회의에서 Jetha는 모로코가 정부의 보편적 건강 보장을 확대하고 신뢰할 수 있는 의료비 지불 소스를 제공함으로써 매력을 높였다고 말했습니다. 아프리카의 의료 투자자들은 종종 심각한 어려움에 직면합니다. 많은 사람들이 서비스에 대한 수요가 있지만 낮은 소득 수준으로 인해 비용을 지불할 여력이 없습니다. 건강 보험은 제한적이며 정부의 보편적 의료 서비스는 일부 국가에서 이제 막 구체화되기 시작했습니다.

2018년에 Alta Semper는 종양학, 방사선학 및 진단 서비스를 제공하는 모로코 클리닉 네트워크인 Oncologie Diagnostic du Maroc(ODM)에 투자했습니다. Jetha의 관점에서 볼 때, 모로코 정부는 EBIDTA 마진을 20~30% 허용하는 요율로 공급자에게 상환하는 신뢰할 수 있는 파트너였습니다. 또한 모로코의 높은 수준의 전문적인 의료 교육과 안정적인 통화도 매력을 더해줍니다.

Jetha는 Alta Semper의 모로코 투자와 동시에 발생한 모로코 정부 정책의 변화를 조명했습니다. 이전에는 규정에 따라 비의료 전문가가 진료소를 소유하는 것이 금지되었습니다. 탄탄한 재정 상태에도 불구하고 방사선 전문의와 종양 전문의는 암 치료용 선형 가속기와 같은 고급 의료 장비에 투자할 자본이 부족한 경우가 많았습니다. 그녀는 의료 분야에 더 많은 민간 부문의 참여를 장려하려는 정부의 결정을 높이 평가했습니다. "정부는 상당히 비전이 있었다고 생각합니다. 민간 ​​부문이 [의료 분야에] 참여하도록 허용하면 최고의 기술을 가져오고 결과가 크게 향상되며 공공 부문의 부담을 크게 줄일 수 있습니다."

규제 철폐로 인해 민간 자본이 종양학 및 방사선학과 같은 분야로 홍수를 일으켰습니다. 그러나 이제 Jetha는 시장이 약간 과포화 상태인지 의문을 제기합니다.

이집트에서 Alta Semper는 2017년에 Macro Group Pharmaceuticals에 투자했습니다. 이 회사는 여드름 치료제, 흉터 방지 젤, 탈모 솔루션과 같은 의료용 화장품을 전문으로 합니다. Jetha는 시장에서 대부분의 경쟁 제품이 수입품이며 종종 Macro의 제품보다 가격이 3~4배 더 높다는 점을 지적했습니다. Macro는 수입 대체 전략을 채택함으로써 Alta Semper의 투자 기간 동안 시장 점유율을 크게 높였습니다. 2022년에 회사는 이집트 거래소의 기업공개(IPO)를 통해 매크로 지분 대부분을 매각하기 시작했습니다.

그러나 Jetha는 북아프리카 의료 부문에 내재된 뚜렷한 특이성에 주목했습니다. 예를 들어 그녀는 모로코의 경우 여전히 1인당 병원 침대 공급이 부족하다고 가정합니다. 반대로, 튀니지에서는 최근 의료 부문에 대한 투자가 급증하면서 병상 과잉이 촉발되었을 수 있습니다.

Jetha에 따르면 몇몇 북아프리카 의료 회사는 사하라 이남 아프리카, 특히 프랑스어를 사용하는 서아프리카에서 성장 기회를 목표로 삼고 있습니다. Alta Semper의 모로코 사업부인 ODM은 현재 이러한 기회를 모색하고 있습니다. 초기에는 화학 요법 및 영상 센터 설립과 같은 소규모 투자에 중점을 둘 것입니다. 그러나 이 지역의 유기적 수요와 보험 적용 범위가 증가함에 따라 이러한 투자 규모를 확대하고 더 큰 자본 지출을 고려할 가능성이 있습니다.

태그: Afsane Jetha, Alta Semper, Macro Group Pharmaceuticals, Oncologie Diagnostic du Maroc